ФН. 28. Инвестиции и упущенная выгода.

Любое решение в жизни имеет издержки упущенной выгоды. Включая ваши инвестиции. 

Классическое определение издержек упущенной выгоды: упущенная выгода (в частном случае — прибыль, доход) — результате выбора одного из альтернативных вариантов использования ресурсов и, тем самым, отказа от других возможностей. Величина упущенной выгоды определяется полезностью наиболее ценной из отброшенных альтернатив. 

Самый близкий для вас пример: вы боялись вкладывать деньги в свой инвестиционный портфель в марте 2020 года, потому что рынок падал и вам казалось, что этот обвал будет продолжаться. Издержками упущенной выгоды в данном случае был весь рост рынка, который вы пропустили, пока сидели на заборе. 

Упущенная выгода связана со всеми вашими решениями

Упущенная выгода присутствует всегда, в любом решении, которое вы принимаете в жизни. Это две стороны одной монеты, так как принимая решение делать А, вы не можете одновременно делать Б. Стоимость Б (деньги, время, удовольствие) и есть ваша упущенная выгода. 

Многие решения имеют свою монетарную стоимость. Но не каждый понимает, что ВСЕ решения имеют стоимость. Даже бесплатные. 

— Вы решили провести неделю отпуска с родителями на пляже – но вы не поехали с любимым человеком в Париж. 

— Вы решили вставать на 20 минут раньше, и ехать на работу до пробок – вы пожертвовали 20-минутным сном. 

— Даже когда вы читаете эту статью – вы теряете возможность читать/смотреть что-то еще, что потенциально могло бы принести больше денег/удовольствия. Впрочем, я считаю, что вы тратите свое время наилучшим образом сейчас. Хотя каждая из моих статей приносит только боль и страдания от размышлений. 

Интересный факт, бурундуки в конце лета на жирных хлебах увеличивают свой мозг. Биологи говорят, что, наверное, это необходимо им, чтобы запомнить все места, где они спрятали еду и не забыть их зимой. А я думаю, что увеличенный мозг приводит к тому, что зимой бурундуки осознают тлен и тщету своей жизни и поэтому проводят зиму в размышлениях, поедая забродившие фрукты, до тех пор, пока мозг снова не усохнет, чтобы позволить им снова радоваться жизни все лето. 

Применение принципов упущенной выгоды к финансовым решениям

Люди, не знакомые с концепцией могут принимать правильные решения интуитивно. Но если интуиция не ваш конек, вы можете применить более научный подход. Одна из главных ошибок инвесторов – оценка инвестиционной возможности (новой акции, инструмента, бизнеса) без учета упущенной выгоды. 

Применение принципов оценки упущенной выгоды лучше всего выразил Чарли Мунгер на собрании Berkshire Hattaway в 2006 году. 

«Вам нужно найти лучшую из доступных инвестиций в сфере, которую вы понимаете. И затем сравнивать все остальные альтернативы с этой. Вы, возможно, найдете идею получше. Но главное, вы будете сравнивать с уже отличной идеей. Множество людей не найдут тысячи идей. Они найдут несколько, но они будут сравниваться между собой и приведут к выбору наилучшей возможности». 

Простейший пример: решение между покупкой жилья и его арендой. Покупая жилье, вы живете в нем бесплатно, исключая налоги и ремонт. Арендуя жилье, вы освобождаете капитал для будущих инвестиций и потенциального заработка. Проведя все расчеты для обоих вариантов, вы выберете лучший для себя и откажетесь от второго. В случае если вы выбрали аренду – вы потеряли уверенность в постоянной крыше над головой. В случае, если вы выбрали покупку – вы потеряли потенциальный рост вашего капитала. Это и есть издержки упущенной выгоды. 

Упущенная выгода и ранний выход на пенсию. 

Если вы думаете о раннем выходе на пенсию, возможно вы считаете, что самыми большими расходами для вас после этого станут жилье и здравоохранение. Но на самом деле, если реалистично подходить к этому вопросу, самым большим расходом для вас будет отказ от работы (то есть зарплаты). 

Сейчас, получая зарплату, вы привыкли жить, вписываясь в свой бюджет, ориентируясь на свою зарплату. Завтра, когда вы выйдете на пенсию, вашей зарплаты не будет. И это ваша упущенная выгода. Для кого-то это стоимость шикарного отпуска 3 раза в год, для кого-то это стоимость новой машины, купленной и выброшенной на свалку. 

Разумеется, вы поменяли упущенную выгоду на выгоду делать то, что вы хотите тогда, когда вы хотите. Но после прочтения этой статьи, вы не сможете закрыть глаза на то, что вы теряете. И чем выше эта упущенная выгода – тем сложнее выбор. 

Концепция «достаточно»

Некоторые читатели скажут: «ну можно же легко решить, когда у тебя достаточно денег, тогда и можно выходить на пенсию». Разумеется, это так, но только понятие «достаточно» очень «серая» зона. Если у вас $10 миллионов в возрасте 60 лет, скорее всего по мнению большинства людей – этого достаточно. Если у вас $300 тысяч и вам 30, многие скажут, что этого недостаточно. Тем не менее, известны примеры, когда люди раздвигают границы и все-таки уходят на пенсию с такими суммами. Все, что лежит между примерно этими двумя цифрами – серая зона. 

Можно выбрать любую сумму от 0.5 до 10 миллионов и спросить себя: могу я на это прожить? И ответ будет – конечно. На самом деле, многие живут на такие деньги и даже на меньшие. Но вопрос, будет ли этот стиль жизни тем, чего я хотел – гораздо сложнее. Потому что мало кто может ответить на простой вопрос: «Какой уровень жизни я хочу». 

Скорее всего вы скажете – это не сложно. Я хочу того-то и того-то и иметь возможность то-то и то-то. И будете правы. 

Но допустим, у человека еще «недостаточно» денег, и зарплата у него маленькая, но он ненавидит свою работу и увлеченно клеит модельки кораблей дома по вечерам. И все что ему нужно, это возможность есть, пить, иметь крышу над головой и покупать материалы для своих новых парусников. Может быть тогда ему и не нужен этот люксовый стиль жизни. Его не было никогда, и по вечерам, со своим клеем, кисточкой и кусочком тряпочки для паруса он действительно счастлив? Примерьте эту ситуацию на себя. И честно ответьте самому себе – какой уровень жизни вам нужен. Можно не вслух. Можно закрыться в комнате в одиночестве и прошептать только для себя. 

Ведь решать все равно придется самостоятельно. Это ваш выбор. 

Читать об инвестициях и финансовой грамотности можно каждый день в моем Телеграме